开头：金十数据

特朗普又站在要紧决定的关隘。他正研究伊朗的和平有遐想，同期警告不抹杀重启空袭。好意思联储运转吵“要不要加息”， 黄金走势堕入瞻念望；非农或给好意思元撑腰，日本黄金周假期可能再次动手？

好意思国总统特朗普周五挑剔德黑兰蛊卦层不斡旋，摧毁了达成条约以收尾已捏续九周、激勉寰球能源危急的冲突，他称伊朗“建议的请求我无法认可”，但一些往来员将此解读为谈判策略，而非废弃和平奋发。

同期，计议德黑兰通过巴基斯坦向华盛顿转达新提案的报谈也匡助推低了油价，伊朗外长阿拉格皆称伊朗准备连接与好意思国开展酬酢奋发，但补充说其武装部队仍“保捏高度警惕”。

WTI原油周五收跌近3%，至每桶103好意思元把握，本周累涨约7%。标普500指数周五延续创记载涨势，收尾畅达第五周上升，成绩于科技巨头们矫捷的财报。本周股市基本对油价的再度上升感到漫不悉心。

在特朗普胁迫栽种欧盟制造汽车关税后，好意思元抹去了此前的跌幅，收盘时略有上升。金价周五收盘变化不大，畅达第二周下落，本周累跌近2%。天下黄金协会最新数据娇傲，央行在第一季度以一年多来最快的速率增捏黄金。

但摩根大通贵金属及基本金属研究讲求东谈主Greg Shearer深远：“尽管中期的牛市远景仍是多数共鸣，但对近期走势并莫得太多的信心。咱们本旨这少量。”他深远，若是中东场所彰着野蛮，同期随同利率预期下降和好意思元走弱，那将意味着“黄金的好戏又要开场了。”

投资者将期待新一批好意思股财报和好意思国服务数据。以下是新的一周里市集将重点祥和的要点（均为北京时刻）：

伏击事件：好意思伊又到要紧抉择时刻！

好意思东时刻2日傍晚，特朗普在袭取采访时称，存在好意思国重启对伊朗空袭的可能性。他在社交媒体发文，说他很快会研究伊朗最新提交的有遐想，但“无法设想”该有遐想“可以袭取”，并胁迫称伊朗“尚未付出充足大代价”。

今日稍早时，特朗普在登上“空军一号”前深远，将稍后对伊朗最新提交的有遐想作出评释。此前，伊朗方面有音信娇傲，伊朗已通过巴基斯坦提交一份包含14项本色的有遐想，以回话好意思国此前建议的9项提议。

凭据塔斯尼姆通信社的报谈，伊朗14项回话的要害细节如下：

1. 提供不碰到军事骚扰的保证；2. 撤走伊朗相近的好意思国军事力量；3. 收尾海上阻滞；4. 解冻伊朗被冻结的钞票；

5. 支付战争补偿；6. 清除制裁；7. 收尾包括黎巴嫩在内的整个阵线的战斗；8. 建设霍尔木兹海峡新机制。

好意思国提议媾和两个月，但伊朗阐发整个问题必须在30天内惩处，将重点从延伸媾和转向绝对收尾战争。

据Axios报谈，若是达成此类条约，接下来将运转为期一个月的研究，试图就伊朗核算计达成条约。

新华社称，据好意思国媒体2日音信，凭据伊朗建议的最新谈判有遐想，伊朗不再要求好意思方在两国代表举行濒临面谈判前清除对霍尔木兹海峡的阻滞。

据央视新闻，当地时刻5月3日，伊朗议会民政委员会主席深远，凭据议会对于霍尔木兹海峡不休的算计，霍尔木兹海峡的一切交通都必须得到伊朗的许可，任何属于以色列的货色在职何情况下都无权通过。与伊朗交战的厌烦国度在补偿失掉之前，不得通过霍尔木兹海峡。

彭博社周六报谈，跟着储油罐连接加满，伊朗已运转箝制石油产量。据一位伊朗高档官员败露，此举旨在保捏其容量上限，而不是恭候油罐统统填满。

央行动态：好意思联储运转吵“要不要加息”， 黄金走势堕入瞻念望好意思联储：

周二00:50，FOMC永恒票委、纽约联储主席威廉姆斯发表谈话；

周三21:30，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济远景和货币策略发表谈话；

周四01:00，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场会议的小组研究；

周五02:05，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表谈话；

周五03:30，FOMC永恒票委、纽约联储主席威廉姆斯发表谈话；

其他央行：

周一20:15，欧洲央行副行长金多斯发表谈话；

周二03:30，加拿大央行行长麦克勒姆和高档副行长罗杰斯出席议会听证会；

周二12:30，澳洲联储公布利率决议和货币策略声明；13:30，澳洲联储主席布洛克召开货币策略新闻发布会；

周三16:00，欧洲央行首席经济学家连恩发表谈话；

周四07:50，日本央行公布3月货币策略会议纪要；

周四15:00，欧洲央行副行长金多斯发表谈话；

周四20:40，欧洲央行首席经济学家连恩发表谈话；

好意思联储本周会议以8比4的票数将策略利率看护在3.5%至3.75%区间，这是自1992年以来最分裂的一次。其中三名反对者反对在声明中深远好意思联储下一走路动最有可能是降息的措辞。

现在来看，从好意思联储官员周三的利率决议判断，他们似乎更祥和能源价钱上升带来的通胀影响，而非对经济增长的冲击。投资者将密切祥和好意思国央行官员接下来的谈话，以寻找其对价钱压力担忧经由的陈迹。

芝加哥联储主席古尔斯比在指摘本周的决议时称，本周会议上的不本旨见突显前瞻性指引的复杂性。

华尔街日报记者、“好意思联储传声筒”Nick Timiraos称，好意思联储里濒临于利率的辩白已发生要害革新，官员们不再争论何时复原降息，而是运转探讨什么要求下需要加息。这一排变的背后，是好意思联储意志到霍尔木兹海峡捏续关闭导致的能源冲击不同于以往可自行消退的供应扰动——捏续数月的高油价足以浸透到更平凡的价钱体系及家庭与企业的通胀预期中，使得看护面前的宽松倾向变得难以捏续。这场辩白也将被行将接替鲍威尔出任主席的凯文·沃什（Kevin Warsh）所袭取。

Forex.com发文称，黄金往时五个往来日的平均阐扬仍反应出显耀的下行压力， 尽管时间有所反弹，这标明市集尚未详情明确标的，价钱走势已投入方寸大乱阶段。 这一动态发生在央行决议周之后。这些决议对债券市集产生了径直影响，合座结构仍反应出利率处于高位且认识的环境，10年期好意思债收益率呈现捏续上行趋势，这箝制了黄金在短期内看护上升动能的智商。在此配景下，中秉性局可能会捏续，直到需求强度出现更领略的升沉。

若是债券收益率连接捏稳于高位或复原上行趋势，可能会进一步箝制成本流入黄金。在此配景下，除非改日几个往来日流动性情景或替代市集的行径发生显耀升沉，不然黄金价钱很可能连接处于方寸大乱的阶段。

时刻面看，尽管近期尝试反弹，日线图上自3月初以来变成的领略看跌趋势线依然有用。迄今为止，价钱走势尚不足以推翻这一结构，意味着它仍是最干系的时刻形式。若是卖压再次积贮，这一趋势可能在改日几个往来日连接主导市集。

相对强弱指数（RSI）仍接近50水平，反应出多空力量的均衡。这支捏了方寸大乱仍是短期要害驱上路分的不雅点。MACD娇傲出近似形式，标明转移平均线的动能处于均衡状态。这强化了市集坚苦明确标的的不雅点。Forex.com分析称：

要害阻力位在4842好意思元，这是近期高点地方水平，与50日均线重合。冲破该水平可能推翻面前的看跌结构，并在改日几周撑捏起更为主导的看涨倾向。

4613好意思元是短期阻力，这是一个中性区域，近几周充任了回调水平，并与38.2%斐波那契回撤位重合。围绕这一水平的价钱波动可能强化短期的横盘阶段。

4378好意思元是要害撑捏位，是近期的低点地方水平，充任主要下行障蔽。若价钱向该区域转移，可能从头激活卖压，并支捏看跌趋势在改日几个往来日延续。

最新的Kitco新闻黄金探问娇傲，华尔街和主街的一半投资者觉得黄金下周可能再次上升，另有三分之一斟酌将进一步下落。

盛宝银行写谈，国外现货黄金4月收盘基本捏平，但4月末的走势展现出新兴韧性。即便好意思联储决议开释了彰着的鹰派信号，三位异议成员鼓动删除声明当中宽松倾向，且布伦特原油飙升至战时新高带动好意思债收益率走强，国外现货黄金依然逆势上升。

这种在重重迎风下上行的阐扬，标明市集重点已超过短期的通胀隐忧，转而聚焦于更平凡的增长风险、金融认识及地缘政事不祥情趣。此外，日本央行搅扰激勉的日元走强，可能通过套利往来平仓收紧寰球金融要求，从而为国外现货黄金等拒接性钞票提供稀奇撑捏。

与此同期，王者荣耀投注app该行指出，国外现货白银在资历3月19%的暴跌后于4月企稳。此前由什物供应弥留、光伏需求激增及投契飞腾驱动的长牛行情，在回调中已去除过度泡沫。尽管面前边临高油价、强好意思元与高收益率的坚苦宏不雅环境，但畅达六年的供应缺口、连接缺乏的库存以及光伏产业与私东谈主投资的矫捷需求，依然组成坚实的长久基本面。简而言之，国外现货白银行动贝塔统统更高的贵金属，天然波动更为剧烈，但比拟国外现货黄金展现出更大的潜在上行空间。

伏击数据：非农或给好意思元撑腰，日本黄金周假期可能再次动手？

周一15:50-16:30，法国、德国、欧元区4月制造业PMI终值；欧元区5月Sentix投资者信心指数

周一22:00，好意思国3月工场订单月率

周二22:00，好意思国4月ISM非制造业PMI、好意思国3月JOLTs职位空白

周三15:50-16:30，法国、德国、欧元区、英国4月服务业PMI终值

周三20:15，好意思国4月ADP服务东谈主数

周四19:30，好意思国4月挑战者企业裁人东谈主数

周四23:00，好意思国4月纽约联储1年通胀预期

周五20:30，加拿大4月服务东谈主数；好意思国4月休闲率、季调后非农服务东谈主口、平均每小时工资年率/月率

周五22:00，好意思国5月一年期通胀率预期初值、好意思国5月密歇根大学破费者信心指数初值、好意思国3月批发销售月率

下周往来员将重点祥和好意思国服务数据，尤其是周五的非农申报。

预测东谈主士斟酌，下周五公布的4月份非农服务申报将娇傲新增服务岗亭慎重增长6万个，工资增速加速，休闲率认识，事迹参与率上升。凭据彭博对经济学家的探问，私营部门服务增长可能愈加矫捷。

这不仅将记号着本年前三个月服务数据大幅波动的收尾，更意味着服务市集将归来到比2025年常态更好的状态——2025年时，月均私营部门新增服务仅为25000个。

这种乐不雅心理部分源于近几周不雅察到的高频数据。4月下旬，初次请求休闲赈济东谈主数降至1969年以来的最低水平，而ADP的周度私营部门服务目的也在回升。

尽管如斯，将于下周二发布的好意思国3月JOLTs职位空白申报斟酌将娇傲，现在尚不统统领略好意思国能否解脱往时几年大部分时刻所呈现的“低招聘、低裁人”趋势。3月份的职位空白数斟酌将低于上月。

“到现在为止，好意思国经济已被解释或者造反石油冲击，某些领域以至因战争而受益——举例，生意数据将娇傲好意思国能源出口在4月份大幅增长。经济行径保捏韧性的一个原因是，劳能源市集情景似乎正在企稳，以至可能有所改善。职位空白总体认识，大型企业仍在招聘，尽管袖珍企业并未扩招。”彭博分析师们写谈。

在好意思国经济数据相对坚挺、通胀预期上升且好意思联储日益严慎的配景下，除非油价大幅回落，不然市集难以从头订价宽松策略。荷兰国外银行因此觉得，好意思元指数在98隔邻可能会得到撑捏。

鉴于此，下周还要重点祥和好意思元兑日元的走势。

好意思元兑日元本周创下自2月以来最大周跌幅，此前日本据报已介入支捏其货币。日本行将迎来下周的黄金周假期，分析东谈主士推测日本官员可能会再次支捏日元。

本周日本央行对加息阐扬出的彷徨，伙同好意思联储日益强化的鹰派姿态，正为不认识的日元抛售预留空间，尤其是下周日本将投入黄金周假期，流动性淡泊可能放大波动。

然而，本次搅扰能否产生捏久影响仍存变数，因为现在的日元空头头寸范围不足以往搅扰时期那般繁多能鼓动轧空。一朝中东冲突升级或能源价钱连接攀升，好意思元兑日元极有可能连忙反弹。历史教训标明，财务省在2022年10月及2024年7月的收效搅扰，很猛经由上归功于其行动恰逢好意思债收益率下行。比拟之下，2024年4月至5月的搅扰因未能得到收益率下降的相助，导致日本当局在7月份不得不再次动手。

因此，在坚苦好意思债收益率回落的支捏下，三菱日联觉得这次搅扰就怕难以扭转日元的合座间隙。

“鉴于当局在2024年黄金周假期时间进行了外汇搅扰，且2022年和2024年的搅扰都是畅达几天进行的，若是好意思元兑日元大幅反弹至160，即使在假期时间，稀奇搅扰的风险依然存在，”巴克莱的分析师深远。

“追溯往时的模式，畅达搅扰不一定仅在好意思元兑日元回升至前一搅扰水平时触发；违抗，当局不时在货币对大幅反弹时再次介入。”

公司财报：“5月卖出”仅仅个外传吗？

好意思股财报季下周还将连接，标普500指数中有121家公司将公布财报。

下周市集详实力将转向AMD、Palantir、Uber等公司的财报。迄今为止，在本次财报季中，标普500指数成份股公司中约有82%超出了盈利预期，高于一年前整个这个词财报季的77%。

LSEG数据与分析公司的Tajinder Dhillon深远，摒弃周五，标普500指数合座财报斟酌同比增长27.8%。这将是自2021年第四季度以来最高的利润增长率。

Wolfe首席投资策略师Chris Senyek在周五的一份申报中写谈：“跟着大型科技股财报阐扬慎重，为东谈主工智能主题增添更多能源，咱们投诚投资者可能会连接追赶被视为科技赢家的半导体和内存等领域。”

瑞银首席投资办公室的Ulrike Hoffmann-Burchardi深远：“无论是功绩如故前瞻指挥都很可以。科技行业引颈潮水，但盈利增长正在扩大，这成绩于破费者开销的韧性和周期性上升的迹象。”

跟着5月往来周到面张开，华尔街正在研究是否还应撤职那句老话——“5月卖出，然后离场”？（Sell in May and go away?）这个策略的兴致是：5月把股票卖掉，比及11月再回来，以隐藏北半球夏日低迷的收益和冷清的成交量。

脚下，这种曾被广为袭取的主张和传统往来想路正在被实验试验。“5月卖出，然后离场”的股市策略，在当下还是不再灵验。

从历史数据看，德意志银行统计发现，对于斯托克600指数而言，往时39年中有25年，该策略的阐扬都不如浮浅的“买入并捏有”，莫得任何统计上风。

而近期市集阐扬更是矫捷：本年4月，西洋主要股指均创下数月以至数年的最好月度涨幅，标普500和纳斯达克更是录得约六年来的最好阐扬。

摩根大通的数据也娇傲，往时十年中，5月、6月、7月的平均呈报率鉴识达到1.5%、1.9%和3.4%，过早离场很可能会错乌有简直在的收益。

面前市集的中枢变局在于，特朗普政府的策略、伊朗战争潜在惩处有遐想、以及中东场所的演变，正在改写游戏划定，寰球股市在震动中展现出惊东谈主韧性。尽管各大央行仍捏严慎气派，通胀和供应冲击的风险依然存在，但“5月卖出”策略的详情趣已不比抛硬币更高。

卡森集团首席市集策略师Ryan Detrick说：“若是投资者在5月盲目、真确卖出、转向现款，以至经受拒接气派，他们简直会自受伤害。”他指的是往时十年的市集阐扬。

“若是有哪一年你可能想抛开季节性，那可能便是本年，”Ballast Rock Private Wealth投资组合司理Jim Carroll说。

另外一个风险在于，2026年是中期选举年。

路透社分析娇傲，在往时十年中期选举年中，有五年标普500指数在5月至10月时间下落，平均跌幅约为1.5%。此外，未惩处的好意思伊冲突过火对寰球经济增长的潜在攀扯也澌灭着远景。投资者还必须搪塞新好意思联储主席的上任，沃什斟酌将接替鲍威尔，而分析师斟酌改日利率将愈加波动。

不外策略师们深远，矫捷的市集动能可能匡助股市克服这些摧毁。

休市安排：

周一（5月4日）：

日本绿之日，东京证券往来所休市一日；

英国五月初银行沐日，伦敦证券往来所休市一日；

中国事迹节假期，香港往来所港股平方开市，南、北向往来关闭；沪深及北交所、国内期货往来所休市；

周二（5月5日）：

韩国儿童节，首尔证券往来所休市一日；

日本儿童节，东京证券往来所休市一日；

中国事迹节假期，香港往来所平方开市，南、北向往来关闭；沪深及北交所、国内期货往来所休市，5月6日（星期三）起照常开市；

周三（5月6日）：

日本宪法牵记日补休王者荣耀比赛投注，东京证券往来所休市一日。

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